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PPTV等待收购不排除与任何资本合作
PPTV等待收购|不排除与任何资本合作
   点击数:198  更新时间:2013-5-20 9:56:37

  百度宣布全资收购PPS后的第三天,PPTV意味深长的办了一场主题“The One”的媒体会。PPTV CEO陶闯祝福PPS的同时,亦对经济观察报表示,PPTV也不排除接受任何资本合作的可能。

  与PPS账上还有现金不同的是,PPTV一直被业界盛传“弹尽粮绝”。陶闯和创始人、总裁姚欣都没有正面回答钱是不是用光了,只是说,作为增长中且不断开拓新业务的企业,PPTV是始终有较强的融资需求的。

  已经完成四轮融资的PPTV再获融资的可能性很小。为此,PPTV在去年开始向包括招商银行,交通银行在内的多家银行和政府扶持基金借贷。招行在给经济观察报的采访回复中确认了该笔借贷。

  正因如此,PPTV加大了寻找宿主接盘。在经济观察报的调查中发现,除了视频公司外,苏宁云商确实接触过PPTV,并联手银湖回购日本软银持有的PPTV股份。

  宿主搜狐

  5月15日,搜狐张朝阳终于憋不住了,在搜狐微博表态,称搜狐集团有近10亿美元现金,不需要为了做视频投资收购而出售搜狗。但他同时希望积极谋求有机成长和战略投资相结合的策略。

  搜狐会用“现金+股份”的方式来收购PPTV。其中现金占据大头,给团队少量搜狐股份。

  “整个PPTV作价在6亿美金以内,不超过6亿美金。”一位熟悉PPTV的人士透露。

  按照这个要价,PPTV的估值降低了。2011年,日本软银投资2.5亿美元时,PPTV保守估值已达到7亿美元。

  上述熟悉PPTV的人士透露,搜狐并购PPTV最早将在6月前宣布。

  张朝阳称不会为买PPTV去卖搜狗,但是通过上市公司融资卖搜狗的钱,必定用来并购PPTV。“谁会用自己账上的现金去做投资。”保盈投资顾问高级研究员汤逸纯认为。

  事实上,PPTV接触过搜狐多次,陆陆续续谈判了10个月。

  搜狐内部人士透露,刚开始是搜狐要价过高,双方始终对价格感到不满意。

  当然,双方都有不满意的地方。搜狐不满意PPTV要价高,市场占有率远小于品牌知名度;PPTV不满意搜狐的地方,除了不够大方外,早知道搜狐管理团队空虚,若干管理团队离职后,很多业务处于无人拓展的状态。

  但是优酷整合土豆,爱奇艺整合PPS后,剩下有能力并购PPTV的只有腾讯视频和搜狐视频。“对于腾讯视频来说,客户端产品旗下不缺。”一位不愿具名的腾讯副总裁透露,腾讯收购PPTV的战略意义不大。

  去年PPTV营收8亿元,其中70%来自广告,其他则来自一些增值服务,包括用户付费、与电商及游戏的联合运营等。“去年4季度实现了盈亏平衡,他们认为今年或许有希望争取全年盈亏平衡。”陶闯说。

  这不仅安抚了投资人的耐心,也给未来接盘方想象的空间。

  在发布“The One”战略的当天,PPTV宣布要做互联网机顶盒PPBOX。这也是继乐视,小米,百视通……之后,又一家互联网公司踏入互联网电视领域。

  做盒子最大的好处是提供稳定的现金流,因为采取的是C2B模式,用户下订单后,才会生产。“成本不高,不用担心任何仓储物流。”艾媒咨询CEO张毅认为。

  更为重要的是,这对于PPTV来说可以迅速补充现金流,并造了新的概念。“这是投资人看重的。”张毅认为。

  搜狐内部人士透露,下一步双方将着手开始整合。对于搜狐来说,搜狐畅游是目前的金主,但是视频业务将会给未来发展注入无限想象。

  特别是在优酷合并土豆,爱奇艺整合PPS后,又一家超级视频公司诞生。“对于爱奇艺和搜狐来说,谁能先跑到资本市场,谁的估值就会越大。”视频行业分析师熊飞认为。

  资方妥协

  “一般来说,基金都有5-8年的结算期。投资时间长了,都要找时机变现。”一位私募股权基金人士表示,“近2年大量基金时间到期,后期高价项目折价出售是经常发生的事,包括外资基金。”

  从成立到现在,PPTV先后获得四轮融资。与业内相传的投资人失控不符的是,陶闯告诉经济观察报,PPTV管理团队仍然控股。

  2005年,PPTV获得日本软银(以下简称软银)50万美元天使基金;2007年获得蓝驰创投和德丰杰基金等2600万美元投资;2008年、2009年全球金融危机袭来时,获得上海市政府的投资;2011年,PPTV再次获得软银2.5亿美元注资。

  软银投资的同时,PPTV也启动了上市计划。“这或许是吸引软银这么大笔追加投资最大的地方。”一位私募人士认为。

  但是好景不不长,PPTV在版权采购和市场推广上投入空前,特别是在体育节目和娱乐节目上。此外,PPTV主打的高清画质,也是对服务期带宽要求极高。“他们是市场推广砸的很猛。”上述熟悉PPTV的人士认为,不得不承认PPTV在品牌上做的不错。

  去年开始,业内有消息称,PPTV资金紧张。陶闯没有正面回答,只是说,企业在发展的过程中总是需要融资的。

  向PE融资无望时,PPTV转向银行借贷,因为其有政府投资背景,向银行借贷也颇为顺利。

  在经济观察报获得一份数据中显示,去年PPTV分别向多家银行贷款,金额近2亿元。其中招商银行借贷3000万元,交通银行5000万元,浦发银行1500万元……还有部分政府扶持基金,贷款利率从6.76%~11%不等。

  招商银行在给经济观察报的采访邮件中回复,招行确实在去年贷款3000万元给上海聚力传媒技术有限公司(PPTV),但该笔贷款在半年后就已还清。

  但这并不是长久之计。面对如此窘境,PPTV开始频繁向接触接盘方。颇为戏剧的是,苏宁云商也曾向PPTV抛出橄榄枝。

  今年3月份,苏宁曾联手银湖,约谈软银,希望软银能将手中持有的PPTV股份卖给自己。苏宁牵头的人正是苏宁副总裁任俊。一位接近任俊的人士透露,苏宁想通过投资PPTV,获得未来移动入口。“在张近东的心里,苏宁云商不只是做一个零售商那么简单。”

  由于苏宁和银湖出价过低,软银并未将所持股份出让。但软银对PPTV的心里预期进一步降低。

  就在这时,PPS和百度的谈判进展到了关键时期。作为同在接触的PPTV和投资人都表现的异常焦虑。

  上述熟悉PPTV的人士透露,PPS和PPTV双方有一位共同投资者。他更愿意将PPTV卖给百度,“PPS可以再等两天,但是PPTV已经等不了了。”

  百度最后认为PPTV报价过高,相比PPS并未有绝对优势。两者对于爱奇艺来说,都是移动战略的入口。

  错过多次谈判机会后,PPTV又加快了同搜狐的谈判。前后10个月的接触,让双方的底线进一步降低。

  在与PPTV的谈判中,搜狐视频内部也发生了重大变化,除了CEO邓晔之外的多名高管相继离职。

  “这对于PPTV来说是个利好。搜狐视频和PPTV合并成一个公司后,PPTV的管理团队的话语权或更为重要。”熊飞说。


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